Приветствую!
С точки зрения теории - полоса 120 MHz значит достаточно АЦП c частотой семплирования >240 MHz.
Для таких частот есть куча АЦП с которыми удобно работать как с параллельным интерфейсом так и с LVDS
Поэтому классический вариант со переносом в аналоге вниз как мне кажется будет правильнее. Причем пром частоту можно выбирать и во 2-3 диапазон найквиста и работать c undersampling все зависит от конкретного АЦП, требование к фильтрации и шумам. Ну и выбирая центр для пром частоты так чтобы легко реализовать digital конверсию в IQ. И все одним АЦП. НУ делать IQ в аналоге это уж если совсем прижмет с номальными ADC.
Особого смысла лезть вверх частотой АЦП семплирования при этом нет - ну разве что будет проще с выбором пром частоты и внеполосной фильтрации. А тем более на тактовые 2-4 Ghz. Современно но дорого. Естественно если не стоит задача быстрого поиска/переключения в рабочей полосе

.
Прием с параллельной шины на 500 MHz не проблема - тем более для Virtex7 и 3 GHz ADC в паралель принимаем.
Ну а с точки зрения практики - сначала неплохо бы посмотреть а что можно купить? И как на том что сможете купите можно сделать.
Ну и общие требования по дин-диапазону шумам линейности АЧХ, ...
Удачи! Rob.