VD1-4 создает условия для работы транзистора на постоянном токе, при том что выходное U4 это переменное значение.
Если значение С1 малое то при работе напряжение на нем будет содержать пульсирующую составляющую "пила" 100Гц если питание из обычной розетки. И по функционалу можно предположить аналогию с симисторным регулятором напряжения. Т.е. выходное напряжение будет иметь резкие фронты когда VT1 открывается.
И второй вариант если значение С1 значительное а это сотни или тысячи микрофарад, то VT1 работает в линейном режиме как усилитель тока. Регулировка выходного напряжения также производится R1. КПД конечно низкий но это тоже реальный вариант.
Чтоб определиться нужны значения компонентов и параметры цепей подключаемых параллельно R4.